Китай уже потрясен кризисом недвижимости – возникшие там волны тоже могут прийти к нам: цены падают, продажи падают.
LRYTAS.LT БИЗНЕС ПУЛЬС РЫНКА
Китай сталкивается с кризисом недвижимости, и все больше и больше застройщиков объявляют о предстоящей несостоятельности. Сначала появилась новость о проблемах гиганта Evergrande. Однако она не единственная, кто борется с долгами. На первый взгляд, Китай далек от Литвы, но возникшие там волны кризиса все же могут повлиять на нас.
В середине сентября выяснилось, что Evergrande, второй по величине девелопер недвижимости в Китае, не может справиться с выплатами по долгам, превышающим 305 миллиардов долларов. Доллары США. В попытке прикрыть их, Эвергранд продал свою собственность. Торги акциями компании на Гонконгской фондовой бирже были приостановлены в начале октября. Он был продлен 21 октября. Однако, как заявили в компании, «нет никакой гарантии», что она сможет выполнить свои финансовые обязательства. Evergrande разрабатывает 800 проектов в 280 китайских городах. Совокупные активы компании оцениваются в 350 млрд евро. Доллары США. По оценкам, для финансирования проекта будет использовано 200 миллиардов евро. Из этой суммы 1,4 миллиона долларов США составляет 1,4 миллиона евро. квартиры еще не построены. Акции компании обесценились более чем на 82 процента с начала года, а Evergrande задолжала более 170 банкам и 120 финансовым учреждениям, согласно forbes.ru. По мнению New York Times, попытки Пекина снизить угрозу краха компании могут ударить по рынку недвижимости, рост которого в последнее время является одним из важнейших двигателей экономики страны. «Мы наблюдаем очень серьезный спад на рынке недвижимости: снижаются цены, продажи и активность застройщиков. Все это может замедлить экономический рост в ближайшие кварталы», — цитирует газету Артура Кребера, исполнительного директора исследовательской фирмы Gavekal Dragonomics. «Развитие бизнеса Evergrande с момента его создания в 1996 году было основано на кредитах. Но почему компании удалось продержаться более 20 лет, а проблемы стали возникать именно сейчас?
Обязательства риэлторских компаний в Китае в 2021 году составили 5 трлн евро. Долларов.
Во-первых, китайский рынок жилой недвижимости, который процветал на плодородной почве реформ в конце 20 века, так и не оправился от последствий пандемии COVID-19. Рост рынка постепенно снижался: если в первом полугодии 2019 года рост составлял 10%, то зимой 2020 года он упал до 3,8%, а летом 2021 года – 4,5%. Во-вторых, стали дороже строительные материалы. В-третьих, китайское правительство недавно усилило давление на бизнес, прекратив кредиты строителям с крупной задолженностью. Evergrande в настоящее время является самым кредитоспособным застройщиком в мире. Его долг составляет около 3%. Валовой внутренний продукт (ВВП) Китая, пишет forbes.ru. Не единственная компания с долгами Evergrande не единственная компания с долговыми проблемами. Рынок недвижимости Китая, как правило, в значительной степени кредитуется. По оценкам экономистов финансовой брокерской компании Nomura Holdings Inc., обязательства риэлторских компаний в Китае в 2021 году составили $5 трлн. Долларов. По сравнению с 2016 годом долг вырос вдвое. В результате крах evergrande на рынке недвижимости Китая может иметь эффект домино, считают эксперты Bloomberg. По их данным, продажи 100 крупнейших китайских застройщиков в сентябре снизились на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Но Evergrande не единственный, кто борется с долгами, сказала Кристина Чжу, экономист Moody's Analytics. В последнее время многие другие застройщики выявили, что у них есть проблемы с денежным потоком. Они просили кредиторов предоставить больше времени или предупреждали о потенциальных дефолтах. Проблемы застройщиков могут обернуться кризисом не только на финансовом рынке, но и на рынке труда. Только в Evergrande работает более 3 миллионов человек. Народ. Центральный банк Китая, однако, заверил, что риск распространения кризиса находится под контролем, и evergrande сможет продолжить незавершенные проекты. Марк Уильямс, главный экономист по Азии в Capital Economics, независимой консалтинговой компании по экономическим исследованиям, оценивает, что в Китае все еще насчитывается около 30 миллионов человек. жилье, в котором могли бы разместиться 80 миллионов человек; Народ. Это почти вся Германия, отмечает cnn.com.
Обязательства риэлторских компаний в Китае в 2021 году составили 5 трлн евро. Долларов. Подавляющее большинство - около 90 процентов - новых объектов недвижимости в Китае продаются до их завершения, что, по словам экономистов, означает, что любая неудача для домостроителей может оказать непосредственное влияние на покупателей. Тем не менее, экономисты отмечают, что, за исключением нескольких исключений, многие крупные девелоперы финансово сильнее в финансовом отношении, чем Evergrande. Неудивительно только, что главный экономист Luminor Bank Жигимантас Морикас не удивлен тем, что Fantasia Holdings и другие китайские компании по недвижимости присоединились к Evergrande. «Это неудивительно, потому что повышенный риск делает для них все более и более дорогим рефинансирование существующих огромных долгов. «Китайские власти проявляют мало энтузиазма в оказании помощи застройщикам, опасаясь раздуть еще больший жилищный пузырь — цены на жилье в крупных городах Китая уже выше, чем в самых богатых городах мира, а зарплаты по-прежнему в три-четыре раза ниже, поэтому показатели доступности жилья в Китае крайне низкие», — написал он на своей странице в Facebook. «Китайское правительство, наоборот, стремится сократить долги застройщиков и обуздать чрезмерное жилищное строительство». Недвижимость и смежные сектора являются огромной частью китайской экономики, составляя до 30% ВВП. Экономист отметил, что по мере замедления разворота строительного сектора экономический рост Китая, несомненно, замедлится до привычных 6-7%, причем, оптимистично, в случае пессимистического сценария 3-4%, или минус 3-4%. «Замедление в строительном секторе также заставит Китай повысить налоги и / или прекратить инвестиции в общественную инфраструктуру, поскольку регионы Китая в настоящее время генерируют около трети своих доходов от продажи земли застройщикам. Продажи упали на 90% в сентябре», — прокомментировал экономист.
Он считает, что замедление экономического роста Китая значительно замедлит глобальный рост, поскольку Китай обеспечил около трети роста мирового ВВП. Хорошей новостью является то, что замедление строительства Китая и экономики в целом должно привести к снижению цен на сырьевые товары. Более того, Ж. Маурикас надеется, что охлаждение китайского рынка жилья или, возможно, коллапс напомнит о том, что цены на жилье могут не только расти, но и падать, так что это может охладить и литовский рынок жилья. «Прямое влияние на экономику Литвы будет незначительным, поскольку Китай не является важным торговым и инвестиционным партнером для Литвы. Влияние на страны ЕС будет больше, но более дешевое сырье может компенсировать эту потерю», — написал он. Дэвид Подерис, старший экономист отдела макропруденциального анализа Банка Литвы, сказал lrytas.lt порталу, что случай evergrande особенный, потому что это самый задолжавший застройщик недвижимости в мире. Ситуация компании осложняется еще и тем, что она выходит за все три красные линии показателей задолженности, установленные китайскими властями в прошлом году (отношение обязательств к активам составляет менее 70%, отношение долга к собственному капиталу составляет менее 100% и отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам составляет более 100%, поскольку китайские власти стремятся снизить уровень задолженности в стране – в августе 2020 года было решено, что китайские застройщики должны будут представить подробную финансовую отчетность и соответствовать вышеупомянутым критериям.
На первый взгляд, Китай далек от Литвы, но возникшие там волны кризиса все же могут повлиять на нас.
Риски, связанные с возможным банкротством Evergrande, ухудшают условия финансирования, и другие китайские застройщики также сталкиваются с трудностями в выполнении своих финансовых обязательств. «Есть также признаки более широкого распространения на азиатских рынках корпоративных облигаций с более высоким риском, где доходность облигаций растет. Однако долг Evergrande за пределами Китая составляет относительно небольшую часть общих обязательств компании (около 15 млрд евро), а связи еврозоны с китайским финансовым сектором невелики, поэтому, когда китайские риэлторские компании сталкиваются с финансовыми трудностями, прямое влияние на еврозону и Литву ограничено», — прокомментировал Подерис. По словам собеседника, одним из наиболее вероятных каналов, через которые возможное банкротство Evergrande может повлиять на еврозону и Литву, может стать снижение доверия инвесторов и последующая коррекция цен на ценные бумаги на мировых биржах. Однако ценные бумаги, принадлежащие литовским финансовым учреждениям, составляют относительно небольшую часть их финансовых активов – около 8 процентов, из которых иностранные ценные бумаги составляют еще меньшую долю – 3,7 процента. Более того, после финансового кризиса 2007-2008 годов усиленный надзор за финансовыми учреждениями и дополнительные накопленные резервы капитала помогут уменьшить влияние шока», - сказал представитель Банка Литвы.
Обязательства риэлторских компаний в Китае в 2021 году составили 5 трлн евро. Долларов.
По словам Подера, нельзя исключать, что крах Evergrande увеличит стоимость заимствований на финансовых рынках мира, и это могут ощутить, например, банки в странах Северной Европы, которые активно заимствуют на внешних финансовых рынках. В этом случае банкротство Evergrande может косвенно затронуть литовские банки, принадлежащие к скандинавским банковским группам. Однако вполне вероятно, что этот эффект будет ограниченным, поскольку финансовые связи банков, работающих в Литве, с материнскими банками значительно сократились за десятилетие. Более того, банки, работающие в Литве, чаще финансируют депозиты, чем до финансового кризиса, и в настоящее время привлекают больше депозитов, чем кредитов. Достоверных данных нет «С точки зрения потенциального влияния на литовские риэлторские компании, финансовое положение риэлторских операций и строительных компаний в Литве хорошее, компании в долгах значительно меньше, чем китайские риэлторские компании. Хорошее финансовое положение компаний, работающих в секторе недвижимости, позволит компаниям продолжать свою деятельность даже в случае шока в секторе недвижимости», — спрогнозировал Д. Подерис. Миндаугас Кульбокас, глава исследовательской и аналитической группы международной группы недвижимости Newsec в Прибалтике, также не рисовал темный сценарий.
Сектор недвижимости и строительства Китая сократился впервые с начала пандемии (1) «Представьте себе коммунистический Китай, где все управляется порядками. Я думаю, что они будут решать внутренние проблемы каким-то порядком, вбрасывать деньги. Другое дело, что иностранные инвесторы, возможно, вложили туда средства – не исключено, что их средства сгорят. Но я не вижу глобальной проблемы. По моему личному мнению, самая большая проблема заключается в том, что у нас нет достоверных данных о Китае. Информация дозируется и дается так, как они хотят, поэтому было бы неправильно делать из нее выводы», - сказал Кулбокас.